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Les compromis cachés des OIC pour les entrepreneurs

Les compromis cachés des OIC pour les entrepreneurs

Rob May est le PDG de Talla, qui produit le Botchain, un réseau pour la gestion des agents autonomes sur un blockchain. Il a également écrit une lettre d'information sur l'intelligence artificielle.

Offres de pièces initiales (CISO) semblent comme un rêve devenu réalité pour les entrepreneurs.

Ils doivent trouver un moyen d'obtenir leur produit dans les mains du public, et ils ont aussi de recueillir des fonds pour financer la construction et l'exploitation de leurs réseaux. Peut ICOs tuer deux oiseaux avec une pierre.

Mais regarder de plus près comment le travail ICOs me demande s'il y a une question d'entrepreneurs devraient demander, mais ne sont pas. Sont-ils donnent trop la création beaucoup de valeur aux autres?

Chaque entrepreneur que je connais m'a appelé à parler ICOs. Dans leur esprit, le principal avantage est le financement non-dilutif. Ils ne doivent pas renoncer à toute équité, ou le contrôle de leurs entreprises.

Mais si vous avez déjà eu un cours d'introduction à l'économie, vous savez qu'il ya une idée célèbre appelée le théorème « sans repas gratuit ». Il dit que tout en économie vient avec des compromis. Rien ne vient gratuitement.

Alors, quelles sont les cachés des compromis pour ICOs?

Bailleurs de fonds inconstants

Pour commencer, la liquidité est une épée à double tranchant.

Jeunes entreprises passent par des hauts et des bas. Il y a beaucoup de fois où, en tant qu'investisseur de stade précoce, vous voulez vendre et sortir. Mais, l'équité démarrage est peu liquide et donc vous avez souvent boucle vers le bas et trouver un chemin vers l'avant pour l'entreprise.

Avec des jetons, vous pouvez les déposer sur un préavis d'un moment. Il n'y a aucune raison de endurer à travers les moments difficiles. Pour l'entrepreneur, cela signifie que vous comptez sur des amis de beau temps.

Panique

Le monde est aujourd'hui fonctionne pas sur la vérité - il est exécuté sur des cascades d'information, et des cascades de disponibilité.

Ce que cela signifie est que si une pièce de mauvaises nouvelles sort, qui cause un grand porte-jeton à vendre, et le prix descend, et que plus de gens vendent, les actions des investisseurs va amener les gens à remettre en question votre entreprise et réseau sous-jacent. Les clients potentiels ou partenaires du réseau voient le tanking des prix de jeton et suppose que vous n'allez réussir.

La spirale descendante devient difficile de sortir de, et ainsi, les actions aléatoires indépendantes de votre volonté peut devenir la vérité et de tuer votre réseau.

L'argent sur la table

Vous avez peut-être été mieux de vendre l'équité selon la façon dont il est difficile de construire votre réseau.

Dites que vous construisez un réseau de 1 milliard $. Si vous faites une organisation internationale et seulement conserver 20 pour cent de vos jetons, ils valent 200 millions $. Le reste du réseau est une valeur de capture d'millions de valeur de 800 $.

Si vous augmentez le capital social, votre entreprise est une valeur 5x autant - il vaut la peine de 1 milliard $. La valeur nette moyenne d'un PDG fondateur à IPO est de 9 pour cent. Si vous possédez 9 pour cent d'un milliard de dollars, soit 90 millions $. Pour obtenir la même valeur de vos avoirs jeton, vous devez conserver personnellement 45 pour cent de la valeur de 200 $ millions de jetons de votre entreprise est propriétaire. Cela semble élevé si votre équipe est une taille décente.

Je ne discute pas d'une façon ou l'autre ici; cela dépend de la façon dont il est difficile de construire le réseau sur chaque chemin, et le coût du capital, disponible pour vous. Je signale simplement qu'il ya des scénarios raisonnables où vous pourriez être mieux financièrement si vous vendez des actions au lieu de jetons, et je pense que c'est une idée contre-intuitive en ce moment.

Pas de réponse simple

Ces questions sont complexes, et si oui ou non il est préférable de vendre des jetons ou des capitaux propres dépend de beaucoup de facteurs différents.

Construire un réseau est plus difficile sans jetons parce que vous avez moins d'outils pour inciter les partenaires. Et le partage de la valeur via tokenization peut contribuer à maintenir un réseau à long terme mieux qu'un seul point de contrôle.

Mais il est compliqué, et pas toujours une décision claire. De mes discussions, les entrepreneurs pensent trop simplistes à ce sujet et sont à la recherche de vendre des jetons en raison de la nature non-dilutif. C'est une analyse de premier ordre peu profond.

Si vous avez une idée de réseau, le meilleur chemin est de se concentrer sur la façon dont le réseau se construit, et les incitations économiques pour les partenaires à se joindre à vous.

Avez-vous besoin d'un jeton, ou non? Avez-vous besoin d'un blockchain, ou non?

Il n'y a pas de repas gratuit, donc réfléchir profondément et clairement à l'occasion avant de vous décider si ICO est un chemin mieux qu'une ronde de financement par actions.

Lors de la vente des jetons, vous pouvez donner jusqu'à plus de valeur que vous réalisez.

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